匯通財(cái)經(jīng)APP訊——3月29日，荷蘭國際表示，隨著投機(jī)者增加風(fēng)險(xiǎn)敞口和美聯(lián)儲(chǔ)降息，今年第四季度黃金均價(jià)可能達(dá)到每盎司2000美元。

荷蘭國際大宗商品策略主管Warren Patterson說，在經(jīng)歷了過去三周的大幅上漲之后，金價(jià)的一些回調(diào)是不可避免的。但在今年下半年，金價(jià)仍有足夠的上漲空間。

Patterson說：“雖然我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)會(huì)回落，但我們認(rèn)為金價(jià)將在今年下半年走高，并預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金在今年第四季度平均將達(dá)到2000美元/盎司。圍繞這個(gè)問題的假設(shè)是，我們認(rèn)為銀行業(yè)不會(huì)進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)將到今年年底開始降息?！?br>


Patterson分析了黃金的投機(jī)倉位，以窺見幕后。他說：“CFTC的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者最近幾周增加了COMEX黃金的凈多頭。理財(cái)資金的凈多頭為10.6955萬手，自2月末增加了6.7047萬手。投機(jī)者已經(jīng)在去年年底和今年年初增加了倉位，因?yàn)樗麄冾A(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)離聯(lián)邦基金利率峰值不會(huì)太遠(yuǎn)了?！?br>
但仍有更多投機(jī)頭寸的空間。真正的觸發(fā)因素將是揮之不去的銀行業(yè)擔(dān)憂和美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向。

Patterson指出，有一些跡象表明，投機(jī)者增加了他們的黃金敞口。他說：“目前的凈多頭略低于今年1月的水平，遠(yuǎn)低于俄烏戰(zhàn)爭開始時(shí)的水平，大大低于疫情封鎖高峰期的水平，也低于2019年9月創(chuàng)紀(jì)錄的約29.2萬手凈多頭。”

此外，目前COMEX黃金的凈規(guī)格多頭約占未平倉頭寸的22%。他補(bǔ)充說，在過去，黃金的高達(dá)50%的未平倉頭寸是規(guī)格多頭。COMEX黃金投機(jī)者的多空比目前為3.72，遠(yuǎn)低于疫情封鎖高峰時(shí)期超過90的記錄。

與此同時(shí)，黃金ETF的趨勢在去年出現(xiàn)大規(guī)模資金外流以后正在逆轉(zhuǎn)。在過去兩周，ETF的凈買入量為36噸。

由于地緣政治的不確定性和經(jīng)濟(jì)氣候，今年央行的黃金購買仍將是一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。Patterson說：“強(qiáng)勁的購買行為持續(xù)到2023年，土耳其在2023年1月進(jìn)一步增加了23噸。”

根據(jù)荷蘭國際的基本預(yù)測，銀行業(yè)危機(jī)得到遏制，經(jīng)濟(jì)放緩，通脹下降，美聯(lián)儲(chǔ)似乎對目前的加息感到滿意。

Patterson表示：“美聯(lián)儲(chǔ)的政策可能是黃金中期走勢的關(guān)鍵。美聯(lián)儲(chǔ)可能正在接近聯(lián)邦基金利率的峰值，我們可能會(huì)在今年下半年看到轉(zhuǎn)向。最近的事件表明，信貸流動(dòng)將變得更加限制性，這將給經(jīng)濟(jì)帶來壓力，使通脹率下降得更快。”

荷蘭國際不排除美聯(lián)儲(chǔ)5月再次加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性，但認(rèn)為今年下半年將降息。他補(bǔ)充說：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在第四季度降息75個(gè)基點(diǎn)，我們預(yù)計(jì)實(shí)際收益率將在今年晚些時(shí)候跟隨政策利率走低，這應(yīng)該會(huì)對金價(jià)構(gòu)成支撐?！?br>


現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時(shí)間3月30日11:00，現(xiàn)貨黃金報(bào)1958.75美元/盎司